建造证研报掘金丨爱建证券：南昌证件制作联系方式首予中宠股份买

　　爱筑证券研报指出，中宠股份自助品牌主粮放量，品类布局优化掀开红利空间。公司2024年营收44.7亿元，同比增进19.2%，归母净利润3.9亿元特种设备操作证，同比增进69.1%；25Q1-3营收38.6亿元，同比增进21.1%，归母净利润3.3亿元，同比增进18.1%。据Euromonitor数据，2024年公司正在中邦墟市市占率达1.6%南昌证件制作联系方式建造证研报掘金丨爱建证券：南昌证件制作联系方式首予中宠股份买入评级利润弹性有望进一步释放，位列本土品牌第二，同时也是唯逐一家正在北美筑有产能的中邦宠物食物企业。美邦第二工场、加拿大二期、墨西哥工场将于2026年延续投产南昌证件制作联系方式，已验证红利才能的海外产能进一步推广。新产能投产后带来外销收入增进，当地化分娩同步消浸合税和物流本钱。公司产物布局从OEM零食向自助品牌主粮的切换带来毛利率提拔，内销与直销占比提拔南昌证件制作联系方式，叠加海外众基地投产推广当地化分娩范围，利润弹性希望进一步开释。初度掩盖，赐与买入评级。